文章来源:网银联盟第六届大会   网贷天眼  田维赢

 首先介绍一下网贷天眼,我们是一家P2P门户媒体社区,主要为P2P投资者进行服务,提供理财交流和投资信息整合服务,解决网贷信息对称的问题。同时,作为P2P这个行业最早的研究者之一,我们跟五道口金融学院、五道口数据学院都有深度合作,希望共同推进网贷行业的发展。


中国P2P行业发展概况


       P2P概念始于英国,2005年英国第一家P2P网站上线。中国互联网金融其实开始很早,中国第一家P2P公司宜信,从05年下半年开始组建,06年推出P2P借款业务,到2007年纯线上的P2P平台拍拍贷上线,很多人开始关注P2P网贷这个行业,09年至12年进入快速发展时期。

 上图是P2P行业近几年的发展数据,由于07年至09年的发展非常缓慢,很多平台的交易规模一年也不到一、两百万,所以我们从2010年开始统计行业数据,可以清晰的看到,整个行业的发展非常快速,截至2014年底,行业成交规模超过三千亿,归档的P2P平台超过1800多家。

 从下图我们可以看到行业分布的状态,P2P企业主要分布在广东、浙江、山东和北京,这些都是民间借贷非常活跃的地方,同时也是小微企业、传统的银行信用贷款都比较活跃的地区。


 而投资人投资利率的变化是这样一个趋势,如下图。我从2011年开始接触P2P行业,2012年在P2P投资人民币一百万左右,收益其实是非常高的,大概在40%左右。后来开始直线下降,利率市场化的表现非常明显,到今年1月份,整个P2P投资利率水平在13.5%左右,但当然相对于传统理财产品,它的利率水平还是比较高的。


 我们再看一投资人的情况。目前整个行业里投资超过千万的投资人134人,(即我们业内称为“大户”),目前的金额已经到达34.9亿元;投资在5万、10万左右的所谓“屌丝用户”大概29万人,人数占比还不到50%,投资金额为22.7亿元。整个行业的投资人数不足百万,但是行业的成交额非常大。目前整个P2P行业的实际投资人,甚至少于银行某一款APP的用户数量,所以我们认为这个行业还处于发展初期的状态,银行的切入,肯定会给这个行业的发展注入新鲜的血液。
       最后,对于网贷行业交易规模的发展,2014年P2P整个行业的存量资金大约750亿左右,我们预测到2016年整个行业会突破万亿级别,存量资金会超过2500亿。


P2P网贷模式


       目前整个中国P2P行业有1800多家网贷平台,我们把它分为五种类型。
       线上纯中介
       这一部分非常早出现,大多是2012年照搬国外的模式,以拍拍贷、点融网为代表,采用纯线上中介的模式,规模在40亿左右。
       机构授信通道
       这一类是在2012年-2013年快速增长起来的一批,他们主要是和传统的金融机构合作,推出P2P平台,它的模式非常偏互联网,甚至没有专门的金融从业人员,而是通过和担保公司、小贷公司、典当行、甚至民间高利贷机构合作,在线上销售它们的资产。
       供应链金融
       2014年逐步兴起,商业银行对这部分业务非常熟悉,在传统银行业务中,由一个核心企业带动整个行业的贷款需求。2014年4月,上线了第一家大宗商品的供应链金融P2P平台,目前成交规模为49亿。
       民间借款互联网化(O2O金融)
       这部分是占P2P行业份额非常大的主角,叫做民间借贷互联网化(我们也称之为O2O金融),以红岭作为典型代表,随着09年推出所谓的保本保息业务之后,很多民间高利贷、担保公司、小贷公司的从业者都进入这个行业,使之在2012年有了一个快速的发展,至今依然占据整个P2P行业非常大的比例。

       资产证券化
       这是一部分比较新颖的业务,一些票据业务和工业金融的企业,把自己资产进行证券化,拿到P2P平台上进行销售,比如投宝网与海风证券的合作,还有最近非常火的股票配资的一些业务,在P2P平台上有非常快速的发展。
       自融
       最后这部分是P2P行业的投资者非常惧怕的一种模式,也是目前监管以及整个行业都非常抵触的模式——自融,它从2012年开始在整个行业占据比较大的份额。为什么会有这种模式?2012年,一些开始出现整个行业系统性风险的行业,比如三四线城市的房地产公司,他们从银行或者从传统金融机构拿不到贷款,开始通过互联网P2P进行融资。这部分业务可能会迅速吸收大量的资金,但是所带来的风险也是巨大的。


国内民间借贷现状


       目前,民间借贷仍然占据整个行业交易资产的主角,它主要涉及的业务领域包括房产抵押、票据、小微企业贷款、汽车抵押等,还有一些民间信用贷款,它能够提供非常快速的贷款。
       民间贷款行情
       在此分享一下我们统计的民间借贷的行情。目前,一线城市的抵押贷款月息超过2.8%,二三线城市大概是3到4.5%;信用贷款的月息一线城市超过3.5%,二三线超过4.5%、甚至6%;银行转贷日息一线城市最低千分之2,二三线超过千分之2.5。由此可见,企业或个人承担的贷款的资金成本是非常高昂的。
       民间借贷特点
       民间借贷具有出借人风控成本高、借款人违约成本低、出借人风险高、借款人资金成本高的特点,没有完善的信用制度,出借人对借款人的审核与评估很难、成本高,甚至要付出法律成本。

 P2P对于民间借贷的意义

 互联网工具逐渐在借贷行业发生作用,P2P网贷开始为民间借贷提供资金通道作用,加快了借贷从业者的业务规模,它将会给民间借贷带来怎样的变化呢?
       打击民间高利贷
       举个例子,2012年我们曾经和杭州一家P2P平台进行合作,经过长期交流和观察,我们发现从它第一家店开业半个月之后,附近六家高利贷公司全部破产,为什么?因为杭州当时汽车抵押贷款的平均水平是月息3-5%,P2P平台切入之后,它的轻资产模式能够做到让借款人只承担1.2%的月息,甚至更低。在2013年,我们很荣幸看到这样一家P2P平台在杭州开设了24家店,把杭州整个二手车抵押利率从3%打破瓶颈、控制在1.8%的水平。
       小微企业融资渠道增加,效率提升
       在深圳非常明显,很多小微企业、特别是产业园里做小型业务的公司,一个产业园可能入驻企业有300到500家,真正拿到银行贷款的不到10家,除了民间借贷之外,就是P2P在服务这批用户。我们可以看到,2013到2014年很多平台的小微企业贷款能够做到100亿,整个坏账率水平也比较低,P2P能够让很多小微企业通过融资渠道和融资效率的提升,达到经济利润的提升。
       民间借贷利率市场化和透明化
       对于民间借贷这一领域,银监会、包括省金融办、金融局等,所掌握的数据都是非常不明确的,利率多少、有多少机构在做民间借贷,很多都是打问号的。P2P切入民间金融之后,我们可以看到它在市场化和透明度方面都有很好的作用。
       民间借贷跟P2P网贷的融合,我觉得是关系到民生的行业。


关于P2P的风险


       P2P发展非常快,但是也存在很多问题。一方面是截至2015年3月,根据网贷天眼统计,已经出现问题的平台达到524家,总共涉嫌金额已经超过100亿;另一面是目前有超过30家平台拿到VC和PE,甚至上市公司也切入这块业务,融资金额超过30亿人民币。所以我们必须全面看待它的两面性,增长与风险并存的现状。
       社会风险
       我们总结出六点,把它们归结为社会风险,它们并不是P2P网贷!1、欠款几千万的企业法人或个人,通过P2P平台募集资金,去还银行欠款,这是在2013年非常普遍的一种诈骗手段;2、纯圈钱的骗子平台;3、自融平台,目前在房地产和矿产行业比较明显;3、出现挤兑的平台,会用新的平台继续骗钱或多平台圈钱;4、庞氏骗局,通过借旧还新补偿投资人的利益,运用互联网营销手段让自己的网站表现出活跃的假象,最终让投资人蒙受损失;6、传销,传销在2013年进入P2P行业,让很多人防不胜防。这些社会风险并不属于P2P,却让P2P行业蒙受了巨大的负面影响。
       投资人风险
       P2P行业风险,我把它归结为投资人风险,即作为一个投资人,或者说做互联网理财,需要面临四大风险。
       一、平台风险。比如道路风险(信用),这在金融领域是非常重要、非常直接的一个风险,道德败坏的人通过互联网的技术和营销手段骗钱,这是P2P典型的案例;再有运营风险,为了迎合用户、为了保证用户不流失、为了保证网站的活跃程度,采用一些金融行业常见的拆标、拆周期的操作方式,以及大量资金流入、流出,导致平台没法运营下去;还有资金流向风险, P2P行业的信息不透明会让很多投资人望而却步。
       二、监管或政策风险。对于裸奔的P2P网贷,监管和政策的走向对行业会有极大的影响,很多人认为2015年监管政策会落地。现在有些银行已经开始搭建自己的P2P平台,他们最关注、最怕的其实就是监管政策这一点。比如刚刚有消息小马bank独立出来成立小马金融,也是基于监管所采取的应对措施。
       三、个人信息安全风险。2013年P2P行业出现了一件非常恐怖的事情,因为不少投资人在很多平台的密码都是统一的,所以一家平台出现信息泄露之后,导致将近40家平台的用户信息和资金受到损失。今年1月份,北京一家非常大的P2P平台,它的投资人也受到很大的损失,就是因为它的信息技术没有做到很强,导致黑客通过漏洞去获取投资人信息,同时影响到了很多P2P平台,甚至银行。2013年事件的涉案金额高达400万,2015年这次大概是100多万左右。
       四、资金安全风险。比如信用卡被盗刷,一些P2P平台早期为了扩充用户量、为了营销效果,引入了很多信用卡用户,而信用卡的盗刷风险还是比较高的。


P2P的监管方向


       关于P2P行业的监管,我理解主要有四个方向需要考虑。
       第一、从业门槛。很多人会关注注册资金、或是金融从业背景,我最关注的是技术,信息安全以及投资人的数据安全是最重要的,其次才是资质。
       第二、信息披露。这在目前P2P行业是非常不够的,P2P模式是一个端对端的直接融资,打破了传统的金融机构的融资模式,所以它的信息披露、特别是资金流向,是这个行业最为重要的一点,也是监管必须要做到的关键。
       第三、红线。为什么要列四条红线,不允许资金池、也不允许自融等等,传统金融有很多风险保障的模式,来解决一些系统性风险以及资金流动风险,这些在P2P行业是完全空白的,所以必须要有四条红线来进行制约,才能保证P2P良性发展。
       第四、投资人保障制度。互联网用户是屌丝用户,投资人的利率或者说屌丝的利益是很难保证的,这也是整个P2P行业的门槛所在。因为这是个高风险的行业,所以投资人保障制度,是监管必须要考虑的方面。

传统的理财投资渠道,不管是存款,还是货币基金,或者信托、股票,都是目前很多老百姓获得投资收益的手段,我相信P2P模式,肯定在将来会成为老百姓投资理财中必不可少的一个组成部分。

2015年10月09日

直销银行的互联网
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